有色金属是国民经济、人民日常生活及国防工业、科学技术发展必不可少的基础材料和重要的战略物资。其市场供需关系的变化受到全球经济形势

、政治局势
、行业政策等多种因素的影响，以下是对有色金属市场供需关系变化趋势的分析

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供给端
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1.铜矿供应偏紧
：据上海有色网消息，2024年铝和锌供应增速相对较低，镍供应增加较为明显

。铜矿供应偏紧，主要是因为一些铜矿的开采和生产受到了疫情
、罢工、自然灾害等因素的影响，导致铜矿产量下降
。此外，一些铜矿的品位也在下降
，这也影响了铜矿的供应。全球经济复苏对有色金属的需求逐渐增加，尤其是在建筑、汽车、电子等领域。然而，有色金属的供应增长相对较慢，导致市场供需关系紧张
。

2.铝土矿供应偏紧

：几内亚油库爆炸事件发生后，铝土矿供应边际收缩影响持续，同时国内环保督察下氧化铝减产扩大
，目前河南地区氧化铝价格为3,370元/吨

，已较一个月前上涨了360元/吨。

3.锡矿供应扰动较大：2023年上半年秘鲁暴乱停工，缅甸矿山整顿等因素导致锡矿扰动较大。从各个新项目投产情况来看，2023年年底至2024年会有新增锡矿项目集中释放。

需求端
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1.传统领域需求增长不及预期：交通运输
、建筑地产、能源电力、电子信息
、民用消费品等传统领域的有色金属需求增长不及预期，而生产经营的成本费用却在不断上升，对行业运行造成的压力逐步增大。

2.新能源领域需求增长：随着全球对清洁能源的需求不断增加，新能源汽车、太阳能
、风能等领域对有色金属的需求也在不断增长。例如

，锂、钴、镍等有色金属是新能源汽车电池的重要原材料，其需求随着新能源汽车市场的扩大而不断增加
。

3.新兴产业需求增长：除了新能源领域
，有色金属在新兴产业中的应用也在不断拓展


，例如5G通信、半导体、航空航天等领域
。这些新兴产业的发展对有色金属的需求也将产生积极的影响。

库存端：

1.2023年锡产业链库存处于历史低位
：除了锡以外
，其他有色品种库存均在历史偏低水平
。

2.2024年上半年锌、焦炭、焦煤延续去库：根据和讯网消息，当前国内正处于第八轮库存周期的被动去库阶段，预计2024年上半年将继续去库，补库周期可能在下半年到来。二季度，锌、焦炭、焦煤将延续去库，铜
、螺纹钢可能延续去库或小幅累库
，而铝、铁矿石、纯碱
、玻璃将出现累库。

价格端：

1.2023年有色金属价格震荡回落
：由于世界经济增长放缓态势明显，全球复杂多变的政治经济环境造成的市场预期不振，导致国内外铜、铝等大宗商品价格出现震荡回落
，挤压了产业的盈利空间。

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