本周影响废铜价格继续上涨在于宏观和基本面两方面
。首先国内市场预期修复
，利好消息不断传出并得到正向印证，6月8日五大行下调存款利率，释放国内流动性；海外方面6月加息预期降温，流动性收紧影响减弱。基本面电解铜临近交割现货市场流通减少

，推高升水带动期货走强
，叠加废铜原本供不应求，因此价格反弹力度强
。预计随着价格持续反弹
，高价将抑制下游需求，下周交割结束后废铜价格大概率偏弱调整。

再生铜杆

再生铜杆企业开工负荷率低位运行，环比上周上升。主因在于高价刺激顽固货源流出
，铜杆替代性增强，产量增加。国内主流再生铜杆企业20家，涉及年产能280万吨，暂无检修企业
。本周低氧杆产量在18000吨

，企业开工负荷率35.41%，环比上周增加4.07%
。社会库存方面因价格过高，企业补库意愿降低，以刚需生产为主，周四企业库存量在11055吨，环比减少6.47%。

铜材

本周铜材价格整体上涨为主。截至本周四
，无氧铜杆价格报67100元/吨，较上期价格上涨700元/吨；T2铜排报68100元/吨
，较上期价格上涨700元/吨；R410A铜管报价71500元/吨附近
，较上期价格上涨1260元/吨；宁波地区58-3A黄铜棒价格为45700元/吨
，较上期价格上涨200元/吨。

电力方面由于新能源
、光伏
、风电对铜消费仍有提振作用，促使需求表现相对平稳，但由于铜价以及升水高位，抑制下游订单，需求稳中偏弱，近期家电以及汽车行业延续较好表现，家电短期维持高排产
，而中期有转弱预期，汽车由于价格带动以及行业预期改善，导致需求表现较好，总体来看
，下游终端整体表现相对平稳，而电铜价格上行，铜材价格跟随上调。

三地总库存总体表现下降
。具体来看
，截至6月7日，三地总库存16.57万吨，较上期减少2.11%
。其中，LME铜库存为10.01万公吨，环增0.96%
；COMEX铜库存为2.80万短吨，环增1.06%。上期所铜库存3.76万吨，环比减11.36%。

铜基本概况，供应面，国内产量波动不大，进口或有所增加

，市场供应低位；需求端，下游终端订单最终取决于绝对价，高位相对疲软，当前高铜价以及高升水，需求难有较大改善；宏观方面，即将迎来美联储议息会议
，不加息概率较高，预计铜价高位下行。

供应端：国内冶炼厂生产变化不大，延续既定的排产计划
，冶炼厂6月共有三家冶炼厂检修
，周度产量小幅下降，主要是部分冶炼厂开启检修，但其他冶炼厂仍相对高产
，整体产量影响不大，目前冶炼厂整体库存不高
，因此发现货市场比例提升相对偏缓，现货市场资源流动性仍延续相对偏紧，更多依赖进口资源的补充
，短期进口利润再次回归倒挂
，但前期部分进口资源陆续到货，现货流动性表现缓慢好转，总体来看，国内供应短期难有较大波动
，主要是依靠进口到货节点。

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