投资建议：中国神华连续两年全分红以及板块超预期一季报，市场重新认知了煤炭的分红能力和盈利释放能力，推荐：1)全年主线
：高股息、绿电转型
、成长性煤化工
，中国神华/平煤股份/兖矿能源
、靖远煤电/电投能源
、中国旭阳集团/宝丰能源
；2)坐拥海外煤矿资源：兖矿能源
；3)资源优质弹性企业：兰花科创、陕西煤业、淮北矿业、山西焦煤、潞安环能
、中煤能源、山煤国际、盘江股份、昊华能源

。

风险提示：全球油气价格超预期下跌
；煤炭供给维持高位。

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