2020年
，在新能源汽车、智能汽车受到资本市场热烈追捧的时候
，大发集团看到特斯拉(TSLA.US)

、蔚来(NIO.US)乃至小鹏(XPEV.US)

、理想(LI.US)的股价不断上涨
，总会觉得缺点什么;

2020年，滴滴谈妥与软银的自动驾驶业务融资
，并且开始与整车厂合作，推出合作品牌的智能汽车，开始宣传车路协同的时候，大发集团也觉得缺点什么;

2020年，当巨头企业不断拓展新业务，玩转分拆融资与上市游戏，投资人争相追逐这些更有确定性项目的时候，大发集团还是觉得缺点什么。

但是到了年底，12月16日早晨，“缺点什么”的答案终于揭晓
：美股上市公司百度(BIDU.US)股价单日上涨13.83%，市值重回600亿美元，并且在第二天持续上涨，股价一度回到200美元以上
。

投资者终于纳过闷来，看了这么多新能源、智能汽车企业之后，百度和它旗下的阿波罗(Apollo)其实一直在这个舞台中从未下场。

资本市场短期非理性，但长期一定理性。投资者不相信被埋没的价值，也不相信嗓门最高的呼号

，能够创造长期价值的企业

，最终会受到长期的认可
。

新能源汽车的“新语境”——智能化百度的股价市值表现
，在2018年中-2020年一季度之间

，陷入了长时间的调整当中。除了宏观经济状况导致的企业广告投放低潮外，另外一个非常重要的原因在于
，这个时间正好与智能汽车的发展陷入低潮期相吻合
，有关百度的想象空间(长期价值估算)受到了影响。

时间进入到2020年，以特斯拉、蔚来、比亚迪(01211)为代表的新能源主机厂率先缓过神来，伴随着汽车交付量的提升，股价大幅度上涨
。

百度股价表现(2020年3月-12月)来源：东方财富

这代表了中美两地市场对于新能源汽车商业逻辑的肯定。而随着新能源车辆上路越来越多，人们已经不再满足于简单的出行
，而是对新能源语境下的“新功能”有了更高的期待。

这时，市场也随之开始更加重视自动驾驶
、软件类

、共享出行类企业的发展情况
。自2020年二季度开始
，UBER(UBER.US)、百度的股价都在上涨，整车厂中具有软件优势的小鹏汽车则股价跳涨
，迅速翻倍。

这些企业之中，股价涨幅最为凶猛的当属百度。大涨的导火索，是市场传闻中的与数家企业接洽组建电动汽车合资事宜
。据传闻
，这其中包括了吉利汽车(00175)、广汽(02238)、一汽在内的数家公司。就在刚刚不久前
，还传出了百度或将与威马联手造车
，目前双方正对可能的合作模式进行商议。

不论是整车厂还是百度，对此都没有表态
，但市场给出了非常积极的反馈，投资者的态度很直接
。

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