华泰宏观李超团队分析称
，至少还有1万亿元以上的专项债未发行
。未来专项债的加快发行会为地方基建筹集资金。目前专项债主要分为土储债、公路债和棚改债，这三个领域将是基建发力的重要方向
。

引导金融机构将降准资金用于支持小微企业

在货币政策方面，会议要求
，稳健的货币政策要松紧适度。保持适度的社会融资规模和流动性合理充裕，疏通货币信贷政策传导机制，落实好已出台的各项措施

。通过实施台账管理等
，建立责任制，把支小再贷款
、小微企业和个体工商户贷款利息免征增值税等政策抓紧落实到位
。引导金融机构将降准资金用于支持小微企业、市场化债转股等。鼓励商业银行发行小微企业金融债券
，豁免发行人连续盈利要求
。

小微企业在经济发展过程中起着非常重要的作用。根据相关数据，我国改革开放以来
，中小企业
、小微企业的发展非常迅速，当前有小微企业法人2000多万名以及个体工商户6000多万名
。其中小微企业占市场主体总数的90%以上
，贡献全国80%的就业，约70%的专利发明权，60%以上的GDP和50%以上的税收。

不过
，中小企业融资难等问题仍突出。国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富在以“新供给

、新金融：助推高质量发展”为主题的“2018年第二季度宏观经济形势分析会”上向记者表示，目前社会融资本身也出现了较大幅度的下滑，市场上出现了一些信用债
、股票质押等问题，整个金融的紧缩跟实体经济的紧缩出现了一定程度的相互交织，不仅是金融领域的信用紧缩，实体经济本身的商业信用
，从去年底开始到今年也出现了一定程度的紧缩
。现在有些企业现金流很好

，它的融资渠道也很顺畅


，有些企业由于各种原因信用受到挤压，融资难

、融资贵的现象都凸显出来。

值得关注的是
，7月5日起，中国人民银行下调了国有大型商业银行
、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

定向降准有两方面内容：下调工行

、农行、中行、建行和交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点

，可释放资金约5000亿元，用于支持市场化、法治化“债转股”项目，同时撬动相同规模的社会资金参与
。

此外，同时下调邮政储蓄银行
、城市商业银行
、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点，可释放资金约2000亿元，主要用于支持相关银行开拓小微企业市场，发放小微企业贷款，进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。

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